7月2日晚间，
，，，智信在A股发布公告称，，其于香港首次发行的H股发行价定为18.40港元/股，，
，基础发行规模为扩大后股本的15%
，，，将于7月8日在香港联交所主板挂牌交易，，，，这也意味着智信即将成为登陆港股市场的第十家内地A+H挂牌医药企业。。。

Wind统计显示
，，，，截止2020年7月1日，，，，沪深两市“A+H”股上市公司共有122家
，，主要分布在金融、
、
、医药、
、、、重工等行业。。。。其中，，，，医药行业“A+H”上市企业有上海医药、
、、、复星医药、、、、白云山、
、、、药明康德、
、、、新华制药
、、
、、丽珠集团、、康龙化成、
、
、、复旦张江、、、昊海生科九家。。。。

香港经济日报报道称，
，，
，近日多家新股赶赴半年结前招股，
，，，招股首日智信较受欢迎，，，综合券商首日合共借出约39.5亿元孖展（即“保证金”），，
，，以公开认购集资额4.53亿元计，，，首日超额认购7.7倍。。。。据外媒报道
，，截至6月30日中午，，智信录得68倍超额认购
，，，其受到海外投资者的青睐及热度可见一斑。
。
。。

据了解
，，智信是一家全球化的制药公司，，，，在肝素领域、、、生物大分子CDMO领域和创新药开发领域拥有全球业务，，是国内少数同时通过美国FDA和欧盟CEP认证的制药企业之一，
，也是中国领先、、、全球第三大依诺肝素钠制剂生产及销售商。。。。

完成H股上市后
，，，智信将开启“A+H”时代，
，香港上市会进一步提升该公司的国际知名度和透明度，，，
，促进与全球合作伙伴的业务关系，，在全球制剂销售份额提升，
，
，，加速创新药研究进展和巩固CDMO业务市场地位方面产生强大的战略推动力。。。而人民币平台和美元挂钩平台双融资通道亦能增强公司抗风险能
，，，，此次H股发行无疑成为智信发展历程中的又一重大里程碑事件。。
。。

据查，，
，，目前在内地和香港同时上市的医药股A股和H股的平均折价率大约为63%，，，，而本次智信定价，，以招股书公开定价区间时前20日平均交易价格比较，，
，折价率约为75%
，，，，证明较受投资者喜爱。。
。
。分析人士认为，
，对于“A+H”上市公司而言，，港股上市对A股的估值影响不能一概而论，，，
，长期来看
，，，，决定一个公司的估值及股价走势的还是其基本面及综合实力。。。。

对于生物医药企业来讲，，，，其内在价值不仅仅体现在财务数据上，
，，，还包括公司的管线布局、、研发进展、、、、成长动力是否足以支持企业不断超越进步等等。
。2019年年末，，康龙化成H股以A股不足六折四的价格发行，，，上市后H股的靓丽表现带动A股股价的同步快速上涨。
。而2018年药明康德的H股上市发行后，，，A及H股走势亦是一路向上。。。。

值得一提的是，，今年以来，，
，，疫情催化医药板块走出趋势性行情，，，，在高景气度的支撑下
，，
，，生物医药行业赴港IPO的热潮持续上演。
。
。
。以6月29日刚在港交所挂牌上市的两只医药新股海吉亚医疗
、
、、、康基医疗为例，，这两只新股首发暴大
，，，，海吉亚医疗高开23.24%，，，报22.8港元；康基医疗高开86.6%，
，，报25.9港元。。。而在基本面扎实、
、、板块热度不减的情况下
，，，预计智信在港股发行首日有望录得不错的表现。
。
。。

据悉，，此次智信H股发行吸引了众多长线和专业投资者
，，
，国际配售申购踊跃，，录得高倍超额认购，，而散户方面超额认购更高达68倍。。多家媒体报道称，，，
，智信本次引入OrbiMed Funds、、AVICT、、Ovata、、、、3W、、
、Capital等5名基石投资者，，
，，合共认购1.1亿美元股份（按中间价计算）
。。。
。其中
，，，OrbiMedFunds备受瞩目，，据悉，，，，OrbiMedFunds认购5000万美元(3.89亿港元)股份，，，，占发行新股之9.56%，，亦是最大的单一基石投资者。。

OrbiMed是一家专门投资医疗领域的基金，，，近期在港上市的医药新股基石投资者中
，，经常见到OrbiMed的身影，，，，包括沛嘉医疗
、、、康希诺生物、、、、康方生物
，，以首日股价表现计，
，获利率达到100%，
，即全部均高出招股价，，，可谓长胜将军。。
。。

以上五家实力雄厚的国际化基石投资者的认购,代表了对智信发展前景的看好，，，同时，，这也将为智信全球化的纵深发展夯实基础。。。

近日，，，，智信Inhixa品牌依诺肝素注射液已获批在瑞士上市
，
，，，这意味着智信的依诺肝素钠制剂在全球数十个国家或地区完成注册，，，，且按销量计取得欧洲17.8%的市场份额后，，再获瑞士市场“入场券”，，，正加速实现欧洲市场的全覆盖。。。。

截至2019年，，智信已进入欧盟包含前7大市场的9个国家，，
，以销量计市场份额达17.8%，
，且在英国和波兰占据最大市场份额，
，在意大利及奥地利占据领先市场地位。。该公司正成为欧洲依诺肝素钠制剂市场新的领导者，，，，而瑞士市场的获批进入是智信迈出欧盟市场，，
，进入欧洲市场的重要第一步。
。

国内一致性评价进程提速、、
、美国市场突破在即
，，
，，欧洲市场份额持续扩大
，，2020年将是智信制剂业务的增速年。。制剂业务的全球放量及价格传导将带动智信的业绩实现持续增长。。。。

媒体公开报道显示，，
，，近期，，，在创新药管线布局上，，，智信也取得重大进展，，，，其RVX-208关键性Ⅲ期临床方案获FDA批准，，，，这是其继2020年2月份该药物获得FDA授予突破性疗法认定的又一重大突破性进展。。
。

在智信在研管线中
，，
，RVX-208是目前较接近商业化的核心创新药品种之一，，，也是近五年来，，
，，FDA在心脑血管领域仅授予过二项BTD的其中一个品种，
，，
，有望成为糖尿病高危人群重要的差异化治疗方法。。值得一提的是，，，FDA同意，，，，一旦其中期数据分析结果显示有效性与安全性达标
，
，，
，该药物即可提交NDA申请获得FDA批准上市。。

纵观智信的创新药管线布局，，目前除RVX-208外，，，已有数个创新药品种处于全球的临床中后期。。一位长期关注智信的业内人士表示，，，目前，，，
，智信多个品种Ⅱ期临床数据显示优异，，预计未来的3-5年，，，其在研创新药品种将有望陆续开花结果迎来收获期。。
。
。

其中，，AR-301正在开展国际多中心III期临床试验，，并已获得FDA授予的快速通道审批资格认定及EMA授予的罕用药资格认定；Oregovomab已经完成IIb期临床，，即将启动全球III期临床试验；而AR-101正处于II期全球试验阶段。。
。

可以预见的是，，，，随着在手创新药项目的陆续获批上市，，智信将迎来估值与业绩双提升的新阶段
。。。而港股发行后，，
，智信也将充分利用香港及内地两个资本市场的优势
、、
、
、扩大国际影响力及知名度，，谱写全球化发展的新乐章。。